金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易(什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前(qián)在(zài)日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本(běn)与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日本(běn)资(zī)产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监(jiān)管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可(kě)能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答(dá)案吧。

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