五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实(shí)时全球经济(jì)数据可能(néng)比任何(hé)人都多(duō)，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世(shì)纪(jì)金(jīn)融危(wēi)机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样去等(děng)待(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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