本周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的>

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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