近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund Ch不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思ina A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重要的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的(de)国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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