为(wèi)了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cúxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤n)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实(shí)和法律依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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