踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损。三六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)72小时是几天，72小时是几天几夜（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次(cì)把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露(lù)的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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