华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估(gū)了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激(jī)进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约(yuē)市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计师和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特(tè)的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特(tè)后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于(yú)低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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