金(jīn)融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄。黑(hēi)石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局(jú)面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的(de)变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市出现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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