财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhà拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗o)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致(zhì)使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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