财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的(de)市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日(rì)净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流(liú)动，有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着海外加(jiā)息(xī)节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及货币政(zhèng)策的(de)推出，且国(guó)内经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药(yào)及中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相(xiāng)对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的(de)核心资(zī)产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下出现了连(lián)续(xù)大涨。而(ér)低估(gū)值高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的(de)投资者(zh中国有多少万大军，中国多少万兵力ě)体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头(tóu)破血流(liú)，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有(yǒu)能(néng)延(yán)续周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超过(guò)40％，调(diào)整幅(fú)度与时间都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金(jīn)回报(bào)率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国(guó)投瑞中国有多少万大军，中国多少万兵力银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投资(zī)者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)的核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化(huà)较为极(jí)致，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和消(xiāo)费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持中国有多少万大军，中国多少万兵力合(hé)理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策的(de)概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行(xíng)为(wèi)，不(bù)必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬(bān)家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十(shí)个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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