投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已实属和属实区别在哪，实属与属实的区别布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬实属和属实区别在哪，实属与属实的区别一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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