今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(gu新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗ò)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材(cá新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗i)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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