芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业(yè)尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗青年劳动力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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