近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线(xiàn)的中特(tè)估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化(huà)多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方(fāng)向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关注景气(qì)低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来(lái)的(de)投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与(yǔ)三大通(t新字的繁体字有几画，新的繁体字是几新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画画ōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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