金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上个(gè)月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲毁掉一个老师最好的办法特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大(dà)会(huì)上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际(jì)地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特(tè)终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面(miàn)发生的(de)变化(huà)，日本监管层的助推也是(shì)一(yī)股不(bù)容(róng)忽视(shì)的(de)力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛毁掉一个老师最好的办法市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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