“一带(dài)一路”对(duì)冲欧(ōu)美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速(sù)也不(bù)赖，与韩国(guó)、越你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思南等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧(ōu)美(měi)发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口(kǒu)的(de)份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)么在增量上就可能对冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增(zēng)速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察(chá)中国出口增速的重(zhòng)要(yào)指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国(guó)出口结构向“一(yī)带一路”国家转移(yí)，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一(yī)方面(miàn)，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与中(zhōng)国出口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但(dàn)由于产品结(jié)构(gòu)差(chà)异，2023年以来两者产(chǎn)生(shēng)较大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸(mào)蓝图的突破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继续延(yán)续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月(yuè)进一(yī)步(bù)加快部(bù)分源于去(qù)年(nián)低基数原因，不过对同比的(de)拉动仍明(míng)显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段(duàn)时间(jiān)内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路(lù)4月出(chū)口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美(měi)经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在稳定外(wài)贸上发(fā)挥了越来(lái)越重要的(de)作(zuò)用，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空间(jiān)有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量(liàng)博弈。在全球(qiú)经济(jì)和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的(de)韧性可能主要(yào)来自于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占欧美日(rì)韩在(zài)这些国家的进(jìn)口份额(é)，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在一(yī)带一路沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进口份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增(zēng)速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不(bù)少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退或(huò)是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情(qíng)景作为参(cān)考。我们对于2023年(nián)的基准假设(shè)为美欧(ōu)有可能在(zài)下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出(chū)口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品贸易(yì)数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出(chū)其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因(yīn)此，中(zhōng)性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的(de)风险，主要来自于两个(gè)方(fāng)面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数据(jù)方面，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据和中国(guó)向各国(guó)出口的数据存在差(chà)异（无论(lùn)是(shì)绝对(duì)量(liàng)还(hái)是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中国(guó)出口(kǒu)端的增(zēng)速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入(rù)衰退(tuì)的(de)时(shí)点存在(zài)较大(dà)的(de)不确定(dìng)性，可(kě)能在今(jīn)年下半年、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出(chū)现，那(nà)么2023年发(fā)达(dá)经济你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思体(tǐ)对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖(tuō)累(lèi)。欧(ōu)美(měi)经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中(zhōng)国(guó)出口的(de)拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思