中国金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

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　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面(miàn)临的(de)“一参一控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内(nèi)关(guān)注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公(gōng)司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自(zì)成立以(yǐ)来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也(yě)有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股(gǔ)东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞(ruì)士联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月(y无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗uè)底前完(wán)成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层(céng)面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司(sī)之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业(yè)绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项表明存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司(sī)设立规(guī)则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心(xīn)的业(yè)务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能(néng)部门为在岸客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未来(lái)战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融(róng)产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接境外(wài)资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)以(yǐ)汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及(jí)定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依(yī)托(tuō)国家(jiā)对(duì)粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方(fāng)位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满(mǎn)足客(kè)户全(quán)生命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决(jué)方案和财富规划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架多(duō)支产品为客户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)的(de)力度不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上(shàng)不容忽(hū)视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易会满等(děng)先(xiān)后在(zài)京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安(ān)联(lián)保险、意(yì)大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的(de)强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全(quán)球投资者带(dài)来了实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国际金融机构全面(miàn)参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带(dài)来(lái)了通(tōng)过(guò)与国际金融(róng)机(jī)构直接合(h无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗é)作(zuò)促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变(biàn)。

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