财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保(bǎo六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。