投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型E串子是什么意思网络，足球串子是什么意思TF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌(gē)等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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