五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一(yī)共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来(lái)看，第(dì)一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本(běn)抬升(shēng)，银行的(de)经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务(wù)上限问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务(wù)危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目(mjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数junk food 可数吗，junk food是单数还是复数>ù)前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看junk food 可数吗，junk food是单数还是复数作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变(biàn)局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融危机一(yī)定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一(yī)个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它(tā)的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花(huā)海(hǎi)盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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