昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发(fā)布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司(sī)收到广东(dōng)省(shěng)广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公司、本(běn)公司附属公司(sī)，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公(gōng)司(sī)，以及本公司(sī)控股股东及执行董事许(xǔ)家印是该执行通知的被(bèi)执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒(héng)聚(jù)（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被(bèi)申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相(xiāng)关协议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终(zhōng)止(zhǐ)对深圳经(jīng)济特区(qū)房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要(yào)求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行增(zēng)资(zī)协议项(xiàng)下(xià)的回购(gòu)承诺及(jí)支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的(de)差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金(jīn)约(yuē)人民(mín)币(bì)5153万(wàn)元(yuán)；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司(sī)支付仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有恒(héng)大地产自2021年(nián)2月1日起计(jì)至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律(lǜ)人士(shì)称，通(tōng)过仲裁和执行寻(xún)求解(jiě)决是市(shì)场化、法治化解决恒大集团(tuán)债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回(huí)购义务(wù)的纠纷露出(chū)了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失(shī)信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持进一步(bù)加息，美国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一(yī)步加息。她(tā)还表示，本月(yuè)迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信(xìn)物(wù)价压(yā)力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果(guǒ)通胀保(bǎo)持在高位，且就业市(shì)场依然吃(chī)紧，进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政策(cè)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星以获得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币(bì)政(zhèng)策(cè)立场，从而(ér)逐(zhú)步降低通胀可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要(yào)集中在近期(qī)美国(guó)银行倒闭(bì)的影响(xiǎng)上(shàng)。她(tā)表示：“我预计我们的政策(cè)利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造(zào)条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美国消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出(chū)人们(men)对美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初(chū)值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀(zhàng)预期(qī)较4月略有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)，因(yīn)为该预期(qī)可能会自(zì)我实现，并导致通胀居高不(bù)下(xià)。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预(yù)期初值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令(lìng)市场认为(wèi)是长期通胀预期松动(dòng)的表现(xiàn)，在(zài)美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基(jī)点中起到了重要作用。美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当月的(de)新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储保(bǎo)持长期(qī)通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属价(jià)格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期(qī)货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银期(qī)货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货投资咨(zī)询部高级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国4月鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星CPI及(jí)PPI同比增速低(dī)于预期及前值(zhí)，叠加美(měi)国(guó)当(dāng)周首次申请失(shī)业金人数超预期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳的数据使(shǐ)得投资者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市(shì)场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的(de)全球经济预期对大宗商品整体形成压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在(zài)历(lì)史高(gāo)位(wèi)运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避险(xiǎn)配(pèi)置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对(duì)美元配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金(jīn)属(shǔ)的(de)前(qián)期利好因素(sù)已被盘面充分(fēn)消化，上行驱动不足(zú)，使得获(huò)利了结压力也明显增加。“多重利(lì)空因(yīn)素(sù)交织，贵金属价格(gé)明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月(yuè)CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货币政(zhèng)策发挥作用(yòng)和(hé)实(shí)现通胀(zhàng)目标需(xū)要时间，年内没有降息(xī)的理由，扭转了(le)市场(chǎng)对美联储可能(néng)很快开(kāi)始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压(yā)下(xià)跌。” 新纪元期(qī)货贵金属鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长期看(kàn)，贵金属(shǔ)价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏(piān)强格局(jú)。当(dāng)前国际货(huò)币(bì)体(tǐ)系表现出去美(měi)元(yuán)化(huà)的运行趋(qū)势，美元在各国国际储(chǔ)备中的(de)权(quán)重下(xià)降(jiàng)，央(yāng)行为了(le)平衡储备(bèi)资(zī)产配(pèi)置，黄金是(shì)重要(yào)的选项(xiàng)，这对黄金的实(shí)物(wù)需求有非(fēi)常积极的(de)推动作用。此外(wài)，当前全(quán)球宏观(guān)经济前景不乐观，避险配(pèi)置将增(zēng)加，这也(yě)对贵(guì)金属(shǔ)价格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美(měi)联(lián)储(chǔ)与市场就年(nián)内美元货币政策预期(qī)有较大分歧，但持续相对(duì)高利(lì)率的环境下，美(měi)国的经济及(jí)金融领域的压力必然逐步增加，这(zhè)从今年美国(guó)银行业风险事(shì)件上可见一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储与(yǔ)市(shì)场预(yù)期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价(jià)格产生一定影响，需持续(xù)关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币(bì)政策变(biàn)化(huà)情况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美联储货币政策和避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，当前由于美国(guó)核心(xīn)通胀依然较高，美联储年(nián)内降息的预(yù)期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹的(de)要求(qiú)，短期(qī)将对贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对(duì)比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务危机时期的各(gè)环节(jié)重(zhòng)要时间(jiān)节点(diǎn)，在当(dāng)前距离可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来的“大限日”仅(jǐn)半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至(zhì)5月最后一(yī)周前仍未(wèi)能取(qǔ)得进展，进而(ér)重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正式法案进而导致评级(jí)下(xià)调情形出现(xiàn)，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美(měi)元和黄(huáng)金(jīn)表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示，白(bái)银较黄(huáng)金工业(yè)属性更强，因此其对经(jīng)济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄(huáng)金。

　　华泰期(qī)货(huò)贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国(guó)内经济数据并(bìng)不十分乐观，近日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的数据同样(yàng)不(bù)理想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展望担忧的(de)交易动机，而(ér)在此过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此前(qián)相对高位(wèi)的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更(gèng)强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱(ruò)的情(qíng)况(kuàng)下，白银(yín)价格受到的拖(tuō)累更为(wèi)显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲观，引发工业品回落，白(bái)银在此过程(chéng)中也并未能(néng)幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而(ér)美联储目前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停加息动(dòng)作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期会逐(zhú)步增强，叠(dié)加(jiā)目(mù)前(qián)市场(chǎng)对于未来经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧，在这样的背(bèi)景下(xià)，黄金仍值(zhí)得配置(zhì)。而白银价格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走弱的(de)概(gài)率并不大。后市需要关(guān)注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走低后，是否会(huì)激发下(xià)游补(bǔ)库(kù)意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而被提振(zhèn)，那(nà)么(me)对于白(bái)银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩大，且(qiě)显性库存(cún)处于低(dī)位，基本面(miàn)偏紧格(gé)局使(shǐ)得(dé)白(bái)银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除(chú)了(le)美元(yuán)指数以外(wài)，还需关注国(guó)内经济数据的好坏，包括下(xià)周即(jí)将公(gōng)布(bù)的(de)4月固(gù)定(dìng)资(zī)产投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本(běn)文有删(shān)减(jiǎn)）

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