5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显示，本次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大(dà坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收(shōu)入(rù)基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认(rèn)投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协(xié)议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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