投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向Ch纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别atGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好(h纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别ǎo)商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的(de)也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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