今年以来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市(shì)场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化(huà)下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计(jì)，下(xià)同）中(zhōng)含(hán)“港(gǎng)”字的(de)主动权益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截(jié)至一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为(wèi)代表的港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在(zài)一季度加(jiā)大(dà)了对(duì)港股的投资(zī)力度，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022瑞(ruì)银(yín)港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计(jì)，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通基金重仓(cāng)的前十(shí)大港股分(fēn)别为腾讯(xùn山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的前(qián)十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华电国(guó)际(jì)电力(lì)股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广(guǎng)核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航空机场、房(fáng)地产开(kāi)发等(děng)领域。值(zhí)得(dé)注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新(xīn)视野一(yī)年(nián)持有基(jī)金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和(hé)通胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进(jìn)入尾(wěi)部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022p>

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的(de)消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等(děng)板块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表(biǎo)行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的(de)合规整治(zhì)及业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域(yù)，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互(hù)联网(wǎng)相关(guān)公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通(tōng)过(guò)推出人工智能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运(yùn)营(yíng)效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的(de)市场表现。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是(shì)由于基(jī)数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业(yè)将(jiāng)有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程(chéng)度的压制，但(dàn)是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将(jiāng)会有较(jiào)好(hǎo)的买入(rù)机(jī)会(huì)出(chū)现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出(chū)现一(yī)定的调整，但(dàn)是(shì)通(tōng)过自下而上的方式生物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市(shì)场也即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的拐点，这是(shì)推动(dòng)两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及加息周期临(lín)近(jìn)尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值均(jūn)在低位(wèi)、风(fēng)险溢(yì)价均在(zài)高位的背(bèi)景下(xià)，有望开启盈利与(yǔ)估(gū)值修复(fù)的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机(jī)会(huì)：由(yóu)于(yú)中国经济修(xiū)复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司(sī)有长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期(qī)中上(shàng)行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行业(yè)。供需格局(jú)佳(jiā)，价(jià)格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息(xī)资产的投资机(jī)会，如(rú)通(tōng)信、石油石化等。

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