在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dò太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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