五一长假期(qī)间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升(shēng)，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国去(qù)年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约(yuē)23万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国(guó)出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出(chū)口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经(jīng)济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词大幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结(jié)束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是(shì)月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空头而言，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴(b全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一(yī)个错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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