为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了(le)一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的(de)目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(k不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思uǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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