5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落(luò)是(shì)衰退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期(qī香港区号是多少)偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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