衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大200克是几两 200克是多少毫升幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将(jiān200克是几两 200克是多少毫升g)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来(lái)的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储利(lì)率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳(200克是几两 200克是多少毫升wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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