本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续(xù)降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较(jiào)大。

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