美国(guó)债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内(nèi)人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户投资者在(zài)美国(guó)债务违约下的(de)投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行(xín1ma等于多少a，1ua等于多少ag)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至(zhì)了远超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的(de)两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提振(zhèn1ma等于多少a，1ua等于多少a)，然(rán)后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到期的国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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