金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末(mò)低0.3个(gè)百分(fēn)点，比srds是什么意思，srds是什么意思啊上年(nián)同期(qī)高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社(shè)会(huì)融(róng)资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款增加(jiā)4431亿(yì)元，同(tóng)比多(duō)增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分srds是什么意思，srds是什么意思啊(fēn)点至12.4%，核心在于居srds是什么意思，srds是什么意思啊(jū)民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回(huí)落。从(cóng)结(jié)构上来看(kàn)，居(jū)民部门(mén)再次“缩(suō)表(biǎo)”，不(bù)过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额度(dù)和(hé)企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月(yuè)地(dì)产(chǎn)销售也(yě)边际走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融资(zī)持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大(dà)幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信证券认为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考核(hé)，然后在(zài)下季初发行新的(de)理财(cái)产品承(chéng)接(jiē)。因此居(jū)民(mín)存(cún)款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)符合(hé)季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时(shí)收(shōu)缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出(chū)现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端(duān)在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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