金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

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　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？<一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克/strong>

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退(tuì)预(yù)期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调从宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克fú)下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机(jī)引发避险需求(qiú)，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心建议。