金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重 24px;'>孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重(dà)关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白(bái)糖(táng)期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国(gu孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ó)内(nèi)糖产量延续下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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