分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基(jī)金管理人提出了(le)更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高(gāo)货币基金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大或(huò)者投资者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他(tā)金融机构或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体(tǐ)系产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人(rén)数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘余(yú)额(é)宝货(huò)币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力，并明(míng)确风(fēng)险防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更(gèng)加注(zhù)重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品的透(tòu)明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是为了(le)提升资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落至(zhì)与(yǔ)其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类(lèi)资管产品(pǐn)迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和(hé)投资理念，确保(bǎo)自(zì)身投资(zī)研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的(de)能力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面，基(jī)金管理(lǐ)人的高(gāo)级(jí)管理(lǐ)人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市值不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具(jù)有(yǒu)基金托管人(rén)资(zī)格(gé)的(de)同一商(shāng)业银行发行(xíng)的(de)金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确(què)认(rèn)大(dà)额申(shēn)购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份(fèn)额5％的(de)情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市(shì)场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时(shí)，可能(néng)会对金融市(shì)场(chǎng)的(de)流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性考(kǎo)虑，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金防范流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规定。1分钟前刚刚哪里发生了地震>

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要货币(bì)市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对(duì)预案应(1分钟前刚刚哪里发生了地震yīng)当(dāng)报中国证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应对(duì)预案的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生(shēng)重大(dà)风险的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促(cù)基金管理人及(jí)相(xiāng)关(guān)市场主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预案(àn)等(děng)对重要货(huò)币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分投资者(zhě)造成(chéng)一定影响，例如(rú)可能会(huì)对(duì)一些追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定(dìng)冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有(yǒu)着(zhe)投资者(zhě)数量庞(páng)大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能是(shì)投(tóu)资者选择(zé)考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

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