衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的场对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化(huà)分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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