5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降(jiàng)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每(měi)年(nián)5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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