本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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