财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力(lì)寻(xún)找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人士(shì)向财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没(méi)有(yǒu)业(yè)绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而(ér)市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观(guān)望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入(rù)的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工(gōng)智能行情(qíng)开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出(chū)现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计将继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核(hé)心资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均(jūn)创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大(dà)指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本(běn)面(miàn)预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门(mén)个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都(dōu)已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红(hóng)利(lì)与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠(kào)前的(de)均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间收(shōu)益(yì)差顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程额(é)超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下(xià)A股同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局(jú)的好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资(zī)者需要多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市(shì)场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视交易(yì)的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场对央行后(hòu)续(xù)采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期(qī)。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人(rén)士表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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