自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日(rxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的ì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)相较(jiào)于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机(jī)xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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