AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸(xī)引(yǐn)人全市(shì)场的目光(guāng)。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市(shì)公(gōng)司宣布试水人工智(zhì)能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场关注(zhù)的是(shì)，此次(cì)公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金(jīn)经理均认可AI所带来的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其(qí)中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短期(qī)人(rén)工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中部(bù)分(fēn)内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明(míng)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用确(què)写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工(gōng)智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可持续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工智能领域的(de)快(kuài)速发展为全球带(dài)来无数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大地(dì)影响我们(men)的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的法(fǎ)律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机(jī)和传媒(méi)互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体、数字(zì)化(huà)、互联(lián)网(wǎng)平台(tái)等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织(zhī)信(xìn)息计算、存(cún)储(chǔ)、传播的效率，这是一(yī)个长期向上的类消费行业(yè)，在美(měi)国(guó)是(shì)一个和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背(bèi)景下，大家越来越(yuè)意识到(dào)数字(zì)化的重要性(xìng)。而此轮数字化(huà)将会和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经(jīng)理首次利(lì)用人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)完成季报，也显示出(chū)人工(gōng)智能(néng)确实(shí)开始方方面面(miàn)开始(shǐ)影响我们的生活、工作等(děng)，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一(yī)言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将通(tōng)过百度(dù)智能云接入(rù)文心(xīn)一言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新(xīn)投资(zī)者关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提(tí)升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选择了积极(jí)参与布局(jú)，其中，除(chú)了科(kē)技成长派基金经(jīng)理，也不乏(fá)价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能的计算(suàn)机(jī)和(hé)传媒互联网行业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)，产业方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争力会重新(xīn)成为最重要的(de)增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜(xiān)明的(de)看好港(gǎng)股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金经(jīng)理陈涛(tāo)在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持软件，当时基本处(chù)于(yú)估值(zhí)、机(jī)构持仓的历史底部的(de)位置。他认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景气(qì)周(zhōu)期(qī)，也是为(wèi)数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序(xù)幕(mù)，带(dài)来(lái)以(yǐ)十年(nián)为维(wéi)度(dù)的产(chǎn)业(yè)变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复苏和业(yè)绩修复，以软件计(jì)算机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续(xù)有个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新材料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和可再(zài)生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社会的基石。在当下(xià)，随着(zhe)经(jīng)济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将进入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季(jì)度(dù)，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年(nián)末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前(qián)十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的(de)生产要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心(xīn)在(zài)于全要素(sù)生产(chǎn)率(lǜ)的(de)提升，充分(fēn)利用好(hǎo)云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方(fāng)位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一(yī)个系统性工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来具(jù)有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的基金(jīn)也(yě)重点(diǎn)布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行(xíng)业(yè)配置，降低了制造业、大(dà)金融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技(jì)术创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的(de)科(kē)技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成(chéng)为(wèi)了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功(gōng)，这一成功比(bǐ)之(zhī)前(qián)几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义(yì)，因为本次的人工智(zhì)能的应用领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行业将极(jí)大(dà)受益于这一(yī2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用)技术的应用和普及。未(wèi)来我们应该更加(jiā)重视(shì)这一领域(yù)的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资理念的(de)丘栋荣(róng)在一季报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到(dào)对相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技(jì)创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生更大、更持(chí)久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注(zhù)的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了(le)新能源板块(kuài)的非(fēi)理性行为，就(jiù)如同(tóng)去年三季度(dù)半(bàn)导(dǎo)体及(jí)医药板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就(jiù)了难得的机会。“我们(men)这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经(jīng)理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们(men)已经(jīng)站(zhàn)在(zài)新(xīn)一轮科技浪潮带来的全(quán)球繁荣(róng)的开端(duān)。作(zuò)为成长(zhǎng)投资(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用zī)者，会积极学(xué)习(xí)和(hé)拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在(zài)去年三四季度布局(jú)了不(bù)少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)的(de)确立，但我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华(huá)心怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄(qì)今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不(bù)到的。就(jiù)好比去年(nián)初我们想象不到(dào)俄(é)乌冲(chōng)突(tū)，和后来的(de)疫情(qíng)。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一(yī)个长期(qī)因(yīn)素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资(zī)机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资(zī)目标。

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