踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度(dù)股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不(bù)变，但到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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