近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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