5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的(de)大(dà)盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估(gū)值体系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会出(chū)现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗施亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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