本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著(zhù离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性)低估(gū)，不过(guò)正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特(tè)性(xìng)的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大。

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