踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车(chē)去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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