今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(t逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的í)出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(z逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ài)奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正(逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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