财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上(shàng)行预(yù)期提振(zhèn)长期需(xū)求两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了rong>，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了rong>。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续(xù)释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策(cè)略下，持(chí)续提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院(y两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了uàn)预测(cè)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产(chǎn)业链来看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零售环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其(qí)余(yú)8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如(rú)下：