美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否(fǒu)有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和(hé)经济(jì)活动的(de)放缓程(chéng)度还不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近(jìn)期(qī)银行业的(de)压力，官员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的(de)方式(shì)。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程度表示不(bù)确(què)定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接下(xià)来该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要(yào)的(de)是不(bù)要传(chuán)达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要(yào)谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专(zhuān)门(mén)进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场参与者(zhě)仍(réng)对银(yín)行业(yè)压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关(guān)注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以(yǐ)及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩jiān)督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为他(tā)们(men)有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢(màn)采没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到(dào)他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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