踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户(hù)数(s162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口hù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末(mò)，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(de)增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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